부동산 PF발 위기 재발 방지 모범 답안 찾아야

최근 태영건설 기업구조개선 신청에 따라 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF)보증 채무 관련 건설업계의 추가 위기 우려가 커지고 있다. 금융기관들이 건설사의 신규대출과 만기 연장에 보수적으로 대응할 경우 재무구조나 자금력이 취약한 건설사는 곧바로 위기에 직면할 수 있기 때문이다. 이에 따라서 최근 신용평가 기관들과 증권사들이 개별 건설사의 PF 우발채무 규모와 내용을 분석한 보고서를 잇달아 내놓으며 건설사 옥석 가리기가 본격화되고 있다. 특히 한국신용평가가 지난해 12월 국내 주요 건설사의 도급사업과 정비사업 PF 보증규모를 자기자본과 대비해 분석한 보고서는 옥석 가리기의 도화선이 됐다는 평가다. 한신평의 분석내용을 들여다 보면 태영건설(374%), 롯데건설(213%), 현대건설(122%), HDC현대산업개발(78%), GS건설(61%), KCC건설(56%), 신세계건설(50%) 등이 자기자본 대비 PF보증 규모가 50%를 상회하고 있는 것으로 나타났다. 우발채무는 현 시점에는 재무제표에 채무로 계상되어